上市公司并購重組案例

　　隨著資本市場逐步展開并形成雙向開放的局面，同時(shí)公司并購重組的程序的程序政策也開始調(diào)整，不那么繁雜。對于企業(yè)自身的經(jīng)營來說，面對自身經(jīng)營的再度重整，盤活公司內(nèi)部資金，采取上市公司并購重組這一方法是重中之重。

　　其中一大經(jīng)典案例即為東方航空和上海航空這兩個(gè)相似的上市公司并購重組的案例，二者在經(jīng)營范圍上大體一致，重組是一個(gè)雙贏的原則，由于所屬級別的原因，故而隸屬于國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的東航合并了屬于上海國資委的上航。

　　在這一上市公司并購重組案例中，交易結(jié)構(gòu)首先是，合并者發(fā)行了股份吸收合并了上航，而被吸收者前提是注銷了自身的上司公司，將其中的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、負(fù)債統(tǒng)統(tǒng)歸入東航的公司中。其次，雙方應(yīng)確定換股的價(jià)格，并購方給予對方一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)膬r(jià)款。最后，在這一上市公司并購重組案例中，有異議的公司股東雖然沒有該風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，但可以行使自身現(xiàn)金選擇的權(quán)利。其中需要注意的是，由于東航的隸屬關(guān)系，為了使得最終可以一次性的停牌，同時(shí)鎖定相應(yīng)價(jià)格，其合并重組的兩個(gè)項(xiàng)目，要求二者相互獨(dú)立，同時(shí)進(jìn)行。

　　實(shí)踐中上市公司并購重組案例往往會由于各種各樣的原因?qū)е伦陨韺?shí)際操作的差異，例如公司部分股東拒絕或是推諉扯皮，不去進(jìn)行換股的相應(yīng)程序；同時(shí)存在多個(gè)優(yōu)先權(quán)的購買，如何行使如何處理的問題；發(fā)行股份的數(shù)量不同，相應(yīng)的報(bào)審程序和批準(zhǔn)程序也不同，這些在上司公司并購重組的案例中往往需要仔細(xì)處理。