年內(nèi)331家公司轉(zhuǎn)讓股權(quán) 逾35%由國(guó)資受讓

　　2018年以來(lái)，國(guó)有資本在上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓中扮演著越來(lái)越重要的角色。國(guó)資不僅是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓主力之一，更有部分國(guó)資直指上市公司的控制權(quán)。

　　據(jù)同花順i問(wèn)財(cái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年截至8月10日，A股共有331家上市公司發(fā)生股權(quán)交易，受讓方為國(guó)務(wù)院國(guó)資委、地方國(guó)資委、中央國(guó)有企業(yè)等具有國(guó)資背景的公司或機(jī)構(gòu)的占比達(dá)35.34%。而在國(guó)資作為受讓方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，超過(guò)58.06%轉(zhuǎn)讓方式為無(wú)償轉(zhuǎn)讓或行政劃撥。

　　國(guó)資在A股市場(chǎng)上表現(xiàn)搶眼，諸多案例也成為資本市場(chǎng)上的“熱點(diǎn)”新聞。比如，金一文化一元轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，海淀區(qū)國(guó)資委欲將其收入囊中；輿情戰(zhàn)略研究中心旗下公司中戰(zhàn)華信計(jì)劃全面參與包含*ST凱迪在內(nèi)的聯(lián)合重組方案等。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)資今年頻頻“接盤”是在“積極囤殼”，但有市場(chǎng)人士稱，隨著退市制度越來(lái)越規(guī)范、執(zhí)行力度越來(lái)越強(qiáng)，A股的殼價(jià)值會(huì)大幅下降。

　　上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，35%以上由國(guó)資接手

　　今年來(lái)，國(guó)資成為股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方的主力之一。據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，“今年上半年多家出現(xiàn)資金鏈危機(jī)的上市公司都在積極接洽國(guó)資”，若國(guó)資入駐，在緩解公司流動(dòng)性的同時(shí)，等于給上市公司做出背書，在銀行授信等方面將獲得更多便利。

　　i問(wèn)財(cái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月1日至8月10日，A股上市公司共發(fā)布了379則股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，涉及331家上市公司。在這其中，有117家上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方為國(guó)務(wù)院國(guó)資委、地方國(guó)資委、中央國(guó)有企業(yè)等具有國(guó)資背景的公司或機(jī)構(gòu)，占比達(dá)35.34%

　　新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，部分國(guó)資不單受讓了股份，還直指上市公司的控制權(quán)或者憑借股權(quán)轉(zhuǎn)讓加強(qiáng)對(duì)上市公司的控制權(quán)。

　　8月6日，新筑股份發(fā)布的公告顯示，新筑股份的原控股股東為新筑投資,今年4月，后者與四川發(fā)展簽署協(xié)議，約定新筑投資將其所持公司1.05億股股份轉(zhuǎn)讓給四川發(fā)展。8月7日，上述股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶登記完成，四川發(fā)展持有新筑股份1.05億股，占總股本的15.95%，成為新筑股份控股股東,新筑股份實(shí)際控制人變更為四川省國(guó)資委。

　　7日20日，當(dāng)代東方控股股東的股東單位廈門當(dāng)代控股集團(tuán)與山東高速投資控股有限公司簽署協(xié)議，山東高速投資控股有限公司擬對(duì)當(dāng)代東方進(jìn)行股權(quán)投資（不超過(guò)29.99%股份），成為當(dāng)代東方的控股股東。目前，該股權(quán)投資還沒(méi)有完成，天眼查顯示，山東高速投資控股有限公司的實(shí)際控制人為山東省國(guó)資委。

　　7月17日，聯(lián)環(huán)藥業(yè)控股股東聯(lián)環(huán)集團(tuán)的股東永泰集團(tuán)，將持有的聯(lián)環(huán)集團(tuán)44.2%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金茂集團(tuán)，工商變更登記當(dāng)日完成。至此，金茂集團(tuán)持有聯(lián)環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)，而金茂集團(tuán)的實(shí)控人為揚(yáng)州市國(guó)資委。

　　記者發(fā)現(xiàn)，也有一些上市公司通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)控人由省市國(guó)資委變成了國(guó)務(wù)院國(guó)資委。比如，今年1月18日，三愛(ài)富發(fā)布股份轉(zhuǎn)讓完成過(guò)戶公告，上海華誼和中國(guó)文發(fā)當(dāng)日完成了過(guò)戶登記，過(guò)戶后中國(guó)文發(fā)持有三愛(ài)富總股本的20%，成為公司第一大股東，三愛(ài)富控股股東由上海華誼變更為中國(guó)文發(fā)，實(shí)際控制人由上海市國(guó)資委變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

　　過(guò)半數(shù)國(guó)資“接盤”為無(wú)償轉(zhuǎn)讓或行政劃撥

　　在國(guó)資作為受讓方的上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，大部分轉(zhuǎn)讓方式為無(wú)償轉(zhuǎn)讓或行政劃撥。i問(wèn)財(cái)數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，在受讓方為國(guó)資的124起股權(quán)交易中，轉(zhuǎn)讓方式為無(wú)償轉(zhuǎn)讓或行政劃撥的共有72起，占比達(dá)到58.06%。

　　在這些無(wú)償轉(zhuǎn)讓或行政劃撥中，上市公司的實(shí)際控制人或者股東經(jīng)常本身就是國(guó)資，受讓的股權(quán)往往是注入到旗下子公司或?qū)O公司，也有國(guó)資受讓股權(quán)后更加“集權(quán)”，持有的上市公司股權(quán)由間接持股變成了直接持股。在這些股轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，不論轉(zhuǎn)讓的股份占比有多高，實(shí)控人和控股股東大多不會(huì)發(fā)生變更。

　　今年6月4日，富奧股份發(fā)布《關(guān)于股東國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的提示性公告》稱，股東中國(guó)一汽擬以無(wú)償劃轉(zhuǎn)的方式將所持富奧股份的全部A股3.16億股（占總股本的24.41%）劃轉(zhuǎn)給一汽股權(quán)投資公司。天眼查顯示，中國(guó)一汽和一汽股權(quán)投資公司的實(shí)際控制人均為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

　　富奧股份并不是今年唯一被中國(guó)一汽轉(zhuǎn)讓股權(quán)的上市公司。長(zhǎng)春一東于7月11日發(fā)布公告稱，公司第二大股東中國(guó)一汽擬將其所持有的長(zhǎng)春一東全部股份3327.75萬(wàn)股無(wú)償劃轉(zhuǎn)至一汽股權(quán)投資公司，這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案已得到國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)。

　　8月10日，萬(wàn)潤(rùn)股份發(fā)布公告稱，控股股東的國(guó)有股權(quán)將無(wú)償劃轉(zhuǎn)。萬(wàn)潤(rùn)股份的實(shí)際控制人為中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)節(jié)能）。無(wú)償劃轉(zhuǎn)之前，中國(guó)節(jié)能直接和間接持有萬(wàn)潤(rùn)股份2.60億股，占萬(wàn)潤(rùn)股份總股本的28.60%。

　　無(wú)償劃轉(zhuǎn)完成后，中國(guó)節(jié)能將直接持有萬(wàn)潤(rùn)股份2.43億股，占總股本的26.73%，為萬(wàn)潤(rùn)股份控股股東和實(shí)際控制人，而中國(guó)節(jié)能由國(guó)務(wù)院國(guó)資委100%控股。

　　國(guó)資今年頻頻“接盤”是在“積極囤殼”？

　　國(guó)資受讓A股上市公司股權(quán)引發(fā)關(guān)注，一些案例也成為今年資本市場(chǎng)上的“熱點(diǎn)”新聞。

　　7月9日，金一文化發(fā)公告稱，公司實(shí)際控制人擬發(fā)生變更。權(quán)益變動(dòng)完成后，?？平鸺瘓F(tuán)將持有碧空龍翔73.32%的股權(quán)，進(jìn)而控制碧空龍翔。碧空龍翔仍為金一文化的控股股東，北京市海淀區(qū)國(guó)資委將成為金一文化的實(shí)際控制人。這筆股權(quán)交易的價(jià)款合計(jì)為1元。

　　1元股權(quán)交易背后，公告還顯示，海淀國(guó)資將根據(jù)金一文化的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和市場(chǎng)情況，適時(shí)提供不低于30億元的流動(dòng)性支持。

　　這起交易備受議論，也引發(fā)了監(jiān)管層關(guān)注。7月10日，深交所中小板公司管理部對(duì)金一文化發(fā)關(guān)注函，要求其說(shuō)明控股股東碧空龍翔控制權(quán)變更的具體原因、決策過(guò)程及時(shí)點(diǎn)、合理性和合規(guī)性，并結(jié)合碧空龍翔資產(chǎn)負(fù)債情況說(shuō)明本次交易作價(jià)1元的原因及合理性等一系列相關(guān)問(wèn)題。截至8月12日，記者未能查詢到金一文化對(duì)上述關(guān)注函的回復(fù)。

　　金一文化的這起股權(quán)轉(zhuǎn)讓也讓資本市場(chǎng)進(jìn)一步關(guān)注到今年A股的“殼”市場(chǎng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)資今年頻頻接盤是在“積極囤殼”。

　　6月26日紅宇新材發(fā)公告稱，控股股東朱紅玉及一致行動(dòng)人朱紅專與華融國(guó)信簽署了股份轉(zhuǎn)讓等協(xié)議，交易完成后，華融國(guó)信將成為公司的控股股東，實(shí)際控制人由朱紅玉變更為輿情戰(zhàn)略研究中心。據(jù)了解，輿情戰(zhàn)略研究中心是華融國(guó)信的實(shí)際控制人。公告顯示，這起股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)約為1.16億元。

　　資料顯示，輿情戰(zhàn)略研究中心是經(jīng)中央編辦國(guó)家事業(yè)單位登記管理局審批成立的中央和國(guó)家機(jī)關(guān)所屬事業(yè)單位，主要職能和工作為開(kāi)展輿情戰(zhàn)略信息的征集、監(jiān)測(cè)、分析和研究，加大信息安全保障服務(wù)力度，深入進(jìn)行社會(huì)經(jīng)濟(jì)調(diào)查研究等重大安全領(lǐng)域相關(guān)的專題調(diào)研。

　　8月3日，*ST凱迪發(fā)公告，*ST凱迪、中戰(zhàn)華信和陽(yáng)光凱迪于7月31日簽署重大重組框架協(xié)議，三方同意擬通過(guò)“股權(quán)重組+資產(chǎn)處置+債務(wù)重構(gòu)”聯(lián)合重組方式，大股東凱迪集團(tuán)同意適時(shí)情況下向中戰(zhàn)華信托管其所持凱迪生態(tài)股權(quán)，中戰(zhàn)華信全面參與、整體設(shè)計(jì)聯(lián)合重組方案。

　　公告還顯示，如重組需要，中戰(zhàn)華信可選擇受托管理陽(yáng)光凱迪所持凱迪生態(tài)的股權(quán)（持股比例29.08%，股權(quán)數(shù)11.70億股），由中戰(zhàn)華信于托管期內(nèi)代為行使股東表決權(quán)、委派董事及其他相關(guān)股東權(quán)利。具體股權(quán)托管相關(guān)事宜，由中戰(zhàn)華信與陽(yáng)光凱迪另行協(xié)商確定。天眼查資料顯示，中戰(zhàn)華信由輿情戰(zhàn)略研究中心100%控股。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員朱邦凌認(rèn)為，今年“國(guó)資囤殼”現(xiàn)象的原因有兩個(gè)：“一是不少上市公司資金鏈緊張，需要尋找資金接盤方；二是一些中小上市公司股權(quán)質(zhì)押比例過(guò)高，且業(yè)績(jī)與估值不匹配，導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。這些上市公司也需要資金接盤?！?/p>

　　朱邦凌表示，上市公司在選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方的時(shí)候“一般都愿意選擇國(guó)資”，但“國(guó)企囤殼不值得鼓勵(lì)，不利于退市制度的推進(jìn)，可能會(huì)導(dǎo)致殼股的奇貨可居”。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員熊錦秋早前發(fā)文稱，國(guó)資買殼不利于股市正常功能發(fā)揮和形成，應(yīng)該慎行。

　　梅花創(chuàng)投創(chuàng)始人吳世春此前接受新京報(bào)記者采訪時(shí)曾表示，伴隨著退市制度越來(lái)越規(guī)范、執(zhí)行力度越來(lái)越強(qiáng)，A股的殼價(jià)值會(huì)大幅下降。

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