年內331家公司轉讓股權 逾35%由國資受讓

　　2018年以來，國有資本在上市公司股權轉讓中扮演著越來越重要的角色。國資不僅是股權轉讓的受讓主力之一，更有部分國資直指上市公司的控制權。

　　據同花順i問財數據統(tǒng)計，今年截至8月10日，A股共有331家上市公司發(fā)生股權交易，受讓方為國務院國資委、地方國資委、中央國有企業(yè)等具有國資背景的公司或機構的占比達35.34%。而在國資作為受讓方的股權轉讓中，超過58.06%轉讓方式為無償轉讓或行政劃撥。

　　國資在A股市場上表現(xiàn)搶眼，諸多案例也成為資本市場上的“熱點”新聞。比如，金一文化一元轉讓控制權，海淀區(qū)國資委欲將其收入囊中；輿情戰(zhàn)略研究中心旗下公司中戰(zhàn)華信計劃全面參與包含*ST凱迪在內的聯(lián)合重組方案等。

　　有觀點認為，國資今年頻頻“接盤”是在“積極囤殼”，但有市場人士稱，隨著退市制度越來越規(guī)范、執(zhí)行力度越來越強，A股的殼價值會大幅下降。

　　上市公司股權轉讓，35%以上由國資接手

　　今年來，國資成為股權轉讓受讓方的主力之一。據中國證券報報道，“今年上半年多家出現(xiàn)資金鏈危機的上市公司都在積極接洽國資”，若國資入駐，在緩解公司流動性的同時，等于給上市公司做出背書，在銀行授信等方面將獲得更多便利。

　　i問財數據統(tǒng)計，今年1月1日至8月10日，A股上市公司共發(fā)布了379則股權轉讓公告，涉及331家上市公司。在這其中，有117家上市公司的股權轉讓受讓方為國務院國資委、地方國資委、中央國有企業(yè)等具有國資背景的公司或機構，占比達35.34%

　　新京報記者發(fā)現(xiàn)，部分國資不單受讓了股份，還直指上市公司的控制權或者憑借股權轉讓加強對上市公司的控制權。

　　8月6日，新筑股份發(fā)布的公告顯示，新筑股份的原控股股東為新筑投資,今年4月，后者與四川發(fā)展簽署協(xié)議，約定新筑投資將其所持公司1.05億股股份轉讓給四川發(fā)展。8月7日，上述股份轉讓過戶登記完成，四川發(fā)展持有新筑股份1.05億股，占總股本的15.95%，成為新筑股份控股股東,新筑股份實際控制人變更為四川省國資委。

　　7日20日，當代東方控股股東的股東單位廈門當代控股集團與山東高速投資控股有限公司簽署協(xié)議，山東高速投資控股有限公司擬對當代東方進行股權投資（不超過29.99%股份），成為當代東方的控股股東。目前，該股權投資還沒有完成，天眼查顯示，山東高速投資控股有限公司的實際控制人為山東省國資委。

　　7月17日，聯(lián)環(huán)藥業(yè)控股股東聯(lián)環(huán)集團的股東永泰集團，將持有的聯(lián)環(huán)集團44.2%股權轉讓給金茂集團，工商變更登記當日完成。至此，金茂集團持有聯(lián)環(huán)集團100%股權，而金茂集團的實控人為揚州市國資委。

　　記者發(fā)現(xiàn)，也有一些上市公司通過股權轉讓，實控人由省市國資委變成了國務院國資委。比如，今年1月18日，三愛富發(fā)布股份轉讓完成過戶公告，上海華誼和中國文發(fā)當日完成了過戶登記，過戶后中國文發(fā)持有三愛富總股本的20%，成為公司第一大股東，三愛富控股股東由上海華誼變更為中國文發(fā)，實際控制人由上海市國資委變更為國務院國資委。

　　過半數國資“接盤”為無償轉讓或行政劃撥

　　在國資作為受讓方的上市公司股權轉讓中，大部分轉讓方式為無償轉讓或行政劃撥。i問財數據顯示，截至8月10日，在受讓方為國資的124起股權交易中，轉讓方式為無償轉讓或行政劃撥的共有72起，占比達到58.06%。

　　在這些無償轉讓或行政劃撥中，上市公司的實際控制人或者股東經常本身就是國資，受讓的股權往往是注入到旗下子公司或孫公司，也有國資受讓股權后更加“集權”，持有的上市公司股權由間接持股變成了直接持股。在這些股轉轉讓過程中，不論轉讓的股份占比有多高，實控人和控股股東大多不會發(fā)生變更。

　　今年6月4日，富奧股份發(fā)布《關于股東國有股權無償劃轉的提示性公告》稱，股東中國一汽擬以無償劃轉的方式將所持富奧股份的全部A股3.16億股（占總股本的24.41%）劃轉給一汽股權投資公司。天眼查顯示，中國一汽和一汽股權投資公司的實際控制人均為國務院國資委。

　　富奧股份并不是今年唯一被中國一汽轉讓股權的上市公司。長春一東于7月11日發(fā)布公告稱，公司第二大股東中國一汽擬將其所持有的長春一東全部股份3327.75萬股無償劃轉至一汽股權投資公司，這一股權轉讓方案已得到國務院國資委批復。

　　8月10日，萬潤股份發(fā)布公告稱，控股股東的國有股權將無償劃轉。萬潤股份的實際控制人為中國節(jié)能環(huán)保集團有限公司（簡稱中國節(jié)能）。無償劃轉之前，中國節(jié)能直接和間接持有萬潤股份2.60億股，占萬潤股份總股本的28.60%。

　　無償劃轉完成后，中國節(jié)能將直接持有萬潤股份2.43億股，占總股本的26.73%，為萬潤股份控股股東和實際控制人，而中國節(jié)能由國務院國資委100%控股。

　　國資今年頻頻“接盤”是在“積極囤殼”？

　　國資受讓A股上市公司股權引發(fā)關注，一些案例也成為今年資本市場上的“熱點”新聞。

　　7月9日，金一文化發(fā)公告稱，公司實際控制人擬發(fā)生變更。權益變動完成后，?？平鸺瘓F將持有碧空龍翔73.32%的股權，進而控制碧空龍翔。碧空龍翔仍為金一文化的控股股東，北京市海淀區(qū)國資委將成為金一文化的實際控制人。這筆股權交易的價款合計為1元。

　　1元股權交易背后，公告還顯示，海淀國資將根據金一文化的業(yè)務、資產和市場情況，適時提供不低于30億元的流動性支持。

　　這起交易備受議論，也引發(fā)了監(jiān)管層關注。7月10日，深交所中小板公司管理部對金一文化發(fā)關注函，要求其說明控股股東碧空龍翔控制權變更的具體原因、決策過程及時點、合理性和合規(guī)性，并結合碧空龍翔資產負債情況說明本次交易作價1元的原因及合理性等一系列相關問題。截至8月12日，記者未能查詢到金一文化對上述關注函的回復。

　　金一文化的這起股權轉讓也讓資本市場進一步關注到今年A股的“殼”市場。有觀點認為，國資今年頻頻接盤是在“積極囤殼”。

　　6月26日紅宇新材發(fā)公告稱，控股股東朱紅玉及一致行動人朱紅專與華融國信簽署了股份轉讓等協(xié)議，交易完成后，華融國信將成為公司的控股股東，實際控制人由朱紅玉變更為輿情戰(zhàn)略研究中心。據了解，輿情戰(zhàn)略研究中心是華融國信的實際控制人。公告顯示，這起股權轉讓總價約為1.16億元。

　　資料顯示，輿情戰(zhàn)略研究中心是經中央編辦國家事業(yè)單位登記管理局審批成立的中央和國家機關所屬事業(yè)單位，主要職能和工作為開展輿情戰(zhàn)略信息的征集、監(jiān)測、分析和研究，加大信息安全保障服務力度，深入進行社會經濟調查研究等重大安全領域相關的專題調研。

　　8月3日，*ST凱迪發(fā)公告，*ST凱迪、中戰(zhàn)華信和陽光凱迪于7月31日簽署重大重組框架協(xié)議，三方同意擬通過“股權重組+資產處置+債務重構”聯(lián)合重組方式，大股東凱迪集團同意適時情況下向中戰(zhàn)華信托管其所持凱迪生態(tài)股權，中戰(zhàn)華信全面參與、整體設計聯(lián)合重組方案。

　　公告還顯示，如重組需要，中戰(zhàn)華信可選擇受托管理陽光凱迪所持凱迪生態(tài)的股權（持股比例29.08%，股權數11.70億股），由中戰(zhàn)華信于托管期內代為行使股東表決權、委派董事及其他相關股東權利。具體股權托管相關事宜，由中戰(zhàn)華信與陽光凱迪另行協(xié)商確定。天眼查資料顯示，中戰(zhàn)華信由輿情戰(zhàn)略研究中心100%控股。

　　財經評論員朱邦凌認為，今年“國資囤殼”現(xiàn)象的原因有兩個：“一是不少上市公司資金鏈緊張，需要尋找資金接盤方；二是一些中小上市公司股權質押比例過高，且業(yè)績與估值不匹配，導致股權質押有爆倉風險。這些上市公司也需要資金接盤?！?/p>

　　朱邦凌表示，上市公司在選擇股權轉讓受讓方的時候“一般都愿意選擇國資”，但“國企囤殼不值得鼓勵，不利于退市制度的推進，可能會導致殼股的奇貨可居”。

　　財經評論員熊錦秋早前發(fā)文稱，國資買殼不利于股市正常功能發(fā)揮和形成，應該慎行。

　　梅花創(chuàng)投創(chuàng)始人吳世春此前接受新京報記者采訪時曾表示，伴隨著退市制度越來越規(guī)范、執(zhí)行力度越來越強，A股的殼價值會大幅下降。

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